中資地產(chǎn)美元債市場(chǎng)現“無(wú)差別拋售” 房企扎堆“護盤(pán)”

• 2022-08-02 08:57:10 來(lái)源：北京商報

7月扎堆到期的美元債與房地產(chǎn)市場(chǎng)筑底徘徊，讓市場(chǎng)不斷發(fā)生“無(wú)差別”傷害，為此房企開(kāi)始通過(guò)回購股票、自買(mǎi)債券等方式，自行護盤(pán)。7月31日，新城控股發(fā)布以集中競價(jià)交易方式回購股份的進(jìn)展公告，7月已累計回購股份238萬(wàn)股。不僅在股市，北京商報記者梳理發(fā)現，建業(yè)地產(chǎn)、金地集團等公司近期紛紛開(kāi)始回購公司債券，金地等房企高管也選擇購買(mǎi)自家公司債券，以維護價(jià)格穩定。在整體行業(yè)流動(dòng)性仍偏緊的情況下，上述房企的行為也被解讀為希望通過(guò)真金白銀展示自身實(shí)力、提振市場(chǎng)和投資者信心。

北京商報記者統計發(fā)現，7月28日以來(lái)，建業(yè)地產(chǎn)、德祥地產(chǎn)、金地集團等分別回購了公司股份或發(fā)布了擬購買(mǎi)公司債券的公告。

不僅是公司層面的集體回購，部分房企的高管也參與到了“護盤(pán)”行動(dòng)中。其中金地的董事長(cháng)及部分核心管理人員便以市場(chǎng)化方式在二級市場(chǎng)購買(mǎi)公司債券，公告顯示，截至7月29日，累計購買(mǎi)金額達2000萬(wàn)元。

新城控股公告顯示，2022年7月，新城通過(guò)集中競價(jià)交易方式累計回購股份238萬(wàn)股，占本公告日公司總股本的比例為0.11%。

“最重要的是對外顯示我們兜里還有錢(qián)，提振市場(chǎng)信心。”華東某啟動(dòng)回購的房企品牌部負責人直言，雖然目前整體流動(dòng)性依然偏緊，特別是資本層面對房企債券的不友好程度依然沒(méi)有減輕，但越是這個(gè)時(shí)候，越要避免無(wú)差別的傷害。

房企對于“無(wú)差別傷害”的擔憂(yōu)不無(wú)道理。就在7月12日，中資地產(chǎn)美元債市場(chǎng)出現“無(wú)差別拋售”，機構統計顯示，32只地產(chǎn)美元債每1美元跌幅超過(guò)5美分，包括多個(gè)此前被普遍認為信用資質(zhì)更好、財務(wù)實(shí)力更強的民企主體;緊接著(zhù)在次日，地產(chǎn)美元債又遭遇了一波公募基金拋售潮，可謂雪上加霜。

“回購公司債券是一個(gè)比較好的信號。”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進(jìn)也表示，積極回購公司債券，也表明了企業(yè)在重視債券的流動(dòng)性，同時(shí)也展示出了企業(yè)有能力有資金去回購，是一個(gè)比較好的信號。

盡管房企的初衷是好的，但經(jīng)營(yíng)端的數據卻并沒(méi)有根本改善，這也讓未來(lái)增添了些許不確定性。

據中指研究院發(fā)布的2022年1-7月中國房地產(chǎn)企業(yè)排行報告相關(guān)數據顯示，2022年1-7月，TOP100房企銷(xiāo)售額均值為418.9億元，同比下降47.3%。從銷(xiāo)售狀況來(lái)看，房企整體表現并沒(méi)有完全達到預期，部分企業(yè)仍然存在困難。

對于在當前這樣一個(gè)市場(chǎng)背景下的企業(yè)回購，同策研究院資深分析師肖云祥也表示，對于債務(wù)壓力小的房企而言，回購債券進(jìn)一步彰顯了公司現金流充裕，同時(shí)降低負債水平。而對于債務(wù)壓力較大的房企而言，除了向外界傳遞積極信號外，有選擇性地贖回債券，避免一些債務(wù)集中到期，而迫使資金鏈承壓。

但是同時(shí)，嚴躍進(jìn)對此也提醒，企業(yè)的基本面也會(huì )影響企業(yè)回購帶來(lái)的效果。對于基本面相對較差的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這種回購并不能真正帶來(lái)利好，投資者的態(tài)度更多是半信半疑。

最后，對于公司主動(dòng)維護市值的做法是否能做到長(cháng)期改善，肖云祥也分析，短期內或許會(huì )有提振作用，但能否長(cháng)期改善，還是需要關(guān)注市場(chǎng)是否能從基本面上得到改善。(記者 王寅浩 孫永志)

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