經(jīng)營(yíng)性現金流近六成負增長(cháng) 房企如何找到活錢(qián)、等到黎明？

• 2022-11-09 08:06:44 來(lái)源：北京商報

2022年三季報披露后，北京商報記者根據企業(yè)公告選取了30家上市房企作為現金流觀(guān)察樣本。梳理發(fā)現，2022年前三季度，有21家房企經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“經(jīng)營(yíng)性現金流”)為正值，但若從增長(cháng)角度來(lái)看，僅有8家房企實(shí)現了經(jīng)營(yíng)性現金流的同比正增長(cháng)，近六成房企經(jīng)營(yíng)性現金流負增長(cháng)。

營(yíng)收不斷摸高的保利也收獲了自己連續3個(gè)三季度經(jīng)營(yíng)性現金流為負，要知道這個(gè)周期還有傳統的“金九銀十”。當生存成為第一要義，現金流這一“生命線(xiàn)”愈發(fā)得到重視。面對銷(xiāo)售端回暖無(wú)望的市場(chǎng)，如何找到活錢(qián)、等到黎明的那一刻是目前擺在行業(yè)面前的難題。

有增長(cháng)全靠控制支出

30家樣本房企中，21家房企實(shí)現經(jīng)營(yíng)性現金流為正值，占比為70%。其中，經(jīng)營(yíng)性現金流超百億元的房企僅有5家，包括華發(fā)股份、綠地控股、新城控股、城建發(fā)展、金地集團，對應的金額分別為215.98億元、199.8億元、166.51億元、156.64億元以及119.68億元。

雖然上述5家房企前三季度經(jīng)營(yíng)性現金流超百億元，但卻各有各的歷史“遺留”。華發(fā)股份今年前三季度經(jīng)營(yíng)性現金流215.98億元，較去年同期下降18.96%;綠地控股前三季度經(jīng)營(yíng)性現金流199.8億元，較去年同期大幅下降59.27%。

經(jīng)營(yíng)性現金流在40億-100億元之間的房企有5家，包括榮安地產(chǎn)、招商蛇口、金科股份、中南建設以及首開(kāi)股份，對應的金額分別為94.28億元、81.16億元、69.39億元、45.83億元以及42.43億元。其中，招商蛇口、金科股份和首開(kāi)股份前三季度經(jīng)營(yíng)性現金流皆較去年同期出現負增長(cháng)，榮安地產(chǎn)和中南建設與去年同期相比，都有超200%的漲幅。

對于經(jīng)營(yíng)性現金流大幅增長(cháng)，榮安地產(chǎn)給出的解釋是“主要系項目銷(xiāo)售及按揭回款增加，其他經(jīng)營(yíng)性支出減少所致”。北京商報記者查閱發(fā)現，榮安地產(chǎn)今年前三季度的銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現金為183.47億元，低于去年同期的219.29億元;而支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現金為44.22億元，較去年同期的331.87億元有大幅下降。

中南建設給出的解釋只有四個(gè)字：“支出控制。”北京商報記者查閱發(fā)現，中南建設今年前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流出和流入雖然雙雙“腰斬”，但二者之間還是產(chǎn)生了超30億元的盈余。

余下20家房企今年前三季度經(jīng)營(yíng)性現金流皆在35億元以下，其中包括濱江集團30.25億元，較去年同期增長(cháng)504.01%;榮盛發(fā)展23.08億元，較去年同期下降63.07%;泰禾集團1.15億元，較去年同期增長(cháng)109.72%。

整體來(lái)看，30家樣本房企“跌多漲少”，今年前三季度經(jīng)營(yíng)性現金流同比上漲的房企僅有8家，同比下降的房企多達17家，另有5家房企祭出“不適用”。

萬(wàn)科也無(wú)奈

相較于中小房企，面對行業(yè)下行壓力，體量更大的龍頭房企則表現得有些“吃不消”。北京商報記者注意到，30家樣本房企中，經(jīng)營(yíng)性現金流出最大的2家房企分別為萬(wàn)科和保利發(fā)展。

今年前三季度，萬(wàn)科經(jīng)營(yíng)性現金流為-41.76億元，同比大幅下降442.36%。要知道，萬(wàn)科經(jīng)營(yíng)性現金流為負的情況并不多見(jiàn)，2018年上半年曾出現過(guò)一次，彼時(shí)萬(wàn)科管理層給出的解釋是“因為2018年上半年銷(xiāo)售金額只有10個(gè)點(diǎn)左右的增長(cháng)，而上半年的開(kāi)工面積比較多，所以支出也會(huì )比較多”。

今年前三季度萬(wàn)科經(jīng)營(yíng)性現金流為負，主要是受經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流入減少所致。三季報數據顯示，今年三季度，萬(wàn)科經(jīng)營(yíng)性現金流凈額約為-124.64億元，同比下降124.09%，受此影響，萬(wàn)科經(jīng)營(yíng)性現金流也由正轉負，從今年上半年的約83億元減少至今年前三季度的-41.76億元。

今年前三季度，萬(wàn)科銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流入合共2662.3億元，較去年同期下降約28.17%。

保利連續3個(gè)三季度為負

與萬(wàn)科的“少見(jiàn)”不同，保利發(fā)展已連續3個(gè)三季報經(jīng)營(yíng)性現金流為負，2021年前三季度保利發(fā)展經(jīng)營(yíng)性現金流為-187.54億元;2020年同期為-181.58億元;2019年同期為92.21億元，同比下降296.92%。

今年前三季度，保利發(fā)展經(jīng)營(yíng)性現金流為-298.57億元，是近幾年經(jīng)營(yíng)性現金流出的最高值。在三季報中，保利發(fā)展并未公布三季度的經(jīng)營(yíng)性現金流數值，而前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流入為2532.62億元，較去年同期減少超千億元，同比下降約30%。

然而與不斷告急的經(jīng)營(yíng)性現金流相比，保利過(guò)去三年的營(yíng)收可謂一路攀升，央企中罕見(jiàn)大規模上渠道、折扣力度大、合作拿地項目多等都是保利沖營(yíng)收的主要手段，但這一手段的B面就是對利潤的侵蝕、合營(yíng)公司賬期過(guò)長(cháng)等。“今年保利很有可能會(huì )交出這樣一份年報：營(yíng)收老大，但經(jīng)營(yíng)性現金流為負，如果最后兩個(gè)月沒(méi)有實(shí)質(zhì)的改觀(guān)，這對于行業(yè)來(lái)說(shuō)都是悲哀的。”一位熟悉保利的房企內部人士如此評價(jià)。(記者王寅浩)

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