股權回購應注意的問(wèn)題有哪些

• 2023-07-08 19:30:13 來(lái)源：法問(wèn)網(wǎng)

(資料圖)

股權回購應注意的問(wèn)題

在實(shí)際運用股權回購這種規避風(fēng)險的辦法時(shí),需注意以下幾個(gè)方面的問(wèn)題：

首先要摸清楚創(chuàng )業(yè)企業(yè)原始股東真實(shí)的資產(chǎn)狀況,因為這是企業(yè)原股東回購風(fēng)險投資商股權的經(jīng)濟基礎。如果某個(gè)創(chuàng )業(yè)企業(yè)在風(fēng)險投資商投資后發(fā)展得不理想,而該企業(yè)原股東的個(gè)人所有資產(chǎn)都建立在該企業(yè)的股權之上,則如果企業(yè)發(fā)展得不好,該企業(yè)的原股東就沒(méi)有足夠的經(jīng)濟能力來(lái)回購風(fēng)險投資商在該企業(yè)中的股權。風(fēng)險投資商也實(shí)現不了通過(guò)股權回購來(lái)規避投資風(fēng)險的目的。

其次在設計股權回購條款時(shí)要注意回購條件的可操作性,即在保護風(fēng)險投資商合理利益的前提下,還要考慮原股東的承受能力。過(guò)分苛刻的回購條件可能帶來(lái)兩種不良后果：一種是某些原股東什么樣苛刻條件都全部接受,這種原股東一般屬于根本不想履約的類(lèi)型,實(shí)際上風(fēng)險更大;另一種就是原股東由于無(wú)法接受過(guò)分苛刻的回購條件而導致雙方無(wú)法建立合作關(guān)系。

再次,在設計股權回購合同的法律條款時(shí),要注意堅持：要求創(chuàng )業(yè)企業(yè)原股東在某種條件下回購風(fēng)險投資商在該企業(yè)的股權,是風(fēng)險投資商的一種選擇權,而不是風(fēng)險投資商必須將自己的股權賣(mài)給企業(yè)的原股東,以免在企業(yè)發(fā)展很好的時(shí)候,失去自己應得的更大利益。

在股權回購使用過(guò)程中,要注意研究被投資企業(yè)所在國家或地區的法律,比如：在國外,企業(yè)本身可以回購自己的股權,但是在中國大陸,未上市企業(yè)則不能回購自己的股權。所以,在國外,風(fēng)險投資商在被投資企業(yè)中的股權可以由該企業(yè)自身來(lái)回購或由原股東來(lái)回購;而在中國大陸則只能設計成由企業(yè)的原股東來(lái)回購。

最后需要說(shuō)明的是：股權回購是風(fēng)險投資商在無(wú)法實(shí)現其投資的回撤變現時(shí)的一種最無(wú)奈的選擇,一般由原股東回購所實(shí)現的風(fēng)險投資商的收益都小于該企業(yè)成功上市或由風(fēng)險投資商自己將股權成功轉讓給第三方。所以,即使在投資合同中設計了股權回購的條款,風(fēng)險投資商也不能掉以輕心,首先要想盡一切辦法協(xié)助被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)者將企業(yè)經(jīng)營(yíng)好,以實(shí)現最大化的投資收益;其次,要密切關(guān)注被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況,盡早發(fā)現問(wèn)題,及時(shí)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和原股東商議解決的辦法,如果需要企業(yè)原股東履行回購的義務(wù),也要早與其聯(lián)系,弄清楚原股東履行義務(wù)的具體措施和時(shí)間表,以免原股東通過(guò)轉移財產(chǎn)而逃避責任。

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