降價(jià)8.7億再嫁人，普利特重大資產(chǎn)重組神秘面紗揭開

• 2022-03-15 08:34:38 來源：長江商報(bào)

經(jīng)歷23天的懸念后，普利特(002324.SZ)重大資產(chǎn)重組神秘面紗揭開，但似乎并未得到市場認(rèn)可。

3月10日，普利特股價(jià)高開低走，全天微漲0.07%。次日，股價(jià)大跌8.78%。截至3月14日收盤，股價(jià)繼續(xù)下跌2.09%。

3月9日，普利特披露重組事項(xiàng)進(jìn)展，擬支付現(xiàn)金13.04億元收購江蘇海四達(dá)電源股份有限公司(以下簡稱海四達(dá))80%股權(quán)，并考慮向標(biāo)的公司增資8億元。

普利特主要從事汽車用改性塑料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)等。2021年，公司預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)出現(xiàn)虧損，而這是近16年來首次出現(xiàn)主營業(yè)務(wù)虧損。

籌劃本次收購，是普利特推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型之舉。去年初，公司曾引進(jìn)戰(zhàn)投，謀劃與戰(zhàn)略股東在新材料、新能源、半導(dǎo)體等領(lǐng)域開展合作。實(shí)施本次重組，公司將借此進(jìn)軍新能源領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)快速轉(zhuǎn)型升級。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，標(biāo)的公司海四達(dá)，曾籌劃獨(dú)立IPO未果，2016年，A股公司奧特佳曾籌劃作價(jià)25億元收購海四達(dá)100%股權(quán)未果。去年8月，深康佳A也曾籌劃將其收入囊中，也未能如愿。

降價(jià)8.7億元再嫁人，這一次，海四達(dá)能實(shí)現(xiàn)曲線上市嗎?

海四達(dá)10年四謀上市

身處鋰電池這一熱門賽道的海四達(dá)，再度籌劃曲線上市。

今年2月13日晚間，普利特發(fā)布公告稱，公司擬以現(xiàn)金重組某新能源企業(yè)，以實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略布局。

3月9日，重組謎底揭開，重組標(biāo)的公司為海四達(dá)。

根據(jù)公告，普利特?cái)M以現(xiàn)金收購標(biāo)的公司約80%股權(quán)，并有權(quán)向其增資不超過8億元，用于標(biāo)的公司動力、儲能鋰離子電池?cái)U(kuò)產(chǎn)及技術(shù)設(shè)備升級等項(xiàng)目。

經(jīng)雙方初步商議，以海四達(dá)2021年12月31日凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，海四達(dá)100%股權(quán)的預(yù)估值為16.3億元。同時(shí)，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易交割前，標(biāo)的公司可以對其在冊原股東進(jìn)行分紅，分紅總額上限為2億元。

如標(biāo)的公司進(jìn)行前述分紅，其預(yù)估值相應(yīng)調(diào)減為14.3億元。

毫無疑問，如果本次重組順利完成，海四達(dá)將實(shí)現(xiàn)曲線登陸A股市場。

海四達(dá)成立于1994年10月28日，注冊資本2.83億元，主要從事鋰離子電池產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于電動工具及小家電、通信儲能、軍用通訊、軌道交通等領(lǐng)域。其擁有成熟完善的產(chǎn)品體系，被國內(nèi)外知名廠商批量采購、使用，包括TTI、美的、科沃斯、中國移動等。

進(jìn)入資本市場，似乎是海四達(dá)孜孜不倦的追求。

長江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，早在2010年，海四達(dá)就籌劃并推進(jìn)上市事宜，擬在深交所上市。

根據(jù)當(dāng)時(shí)預(yù)披露的經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)，2009年至2011年，海四達(dá)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為2.09億元、2.90億元、3.52億元，對應(yīng)的歸屬于母公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為0.26億元、0.41億元、0.48億元，均為穩(wěn)步增長。

不過，2012年3月7日，海四達(dá)IPO被證監(jiān)會否決。

直接IPO上市不成，海四達(dá)依舊不甘心。2016年，A股公司奧特佳曾披露，擬通過發(fā)行股份方式收購海四達(dá)100%股權(quán)，交易作價(jià)25億元。但由于資本市場、政策及環(huán)境的變化，若繼續(xù)推進(jìn)重組，難以達(dá)到各方原有預(yù)期，奧特佳最終放棄對海四達(dá)的重組。

5年后，資本市場上又有海四達(dá)動向。去年8月，深康佳A籌劃，擬通過支付現(xiàn)金及發(fā)行股份方式收購海四達(dá)，同時(shí)，公司擬向控股股東華僑城集團(tuán)定增募資。

這一次，深康佳A籌劃了6個月，最終也沒有成功。今年3月6日晚間，深康佳A發(fā)布公告稱，終止收購海四達(dá)，原因是，公司未能與海四達(dá)的股東就本次交易的部分核心條款達(dá)成一致。

值得一提的是，深康佳A宣布終止收購前20天，普利特就在與海四達(dá)接觸，籌劃重組。

長江商報(bào)記者注意到，對比2016年重組之時(shí)協(xié)商的交易價(jià)格，本次重組，海四達(dá)的交易價(jià)格將縮水約8.7億元。

凈利劇降超90%寄望轉(zhuǎn)型破局

籌劃重組海四達(dá)，普利特似乎是勢在必行，甚至有點(diǎn)迫不及待。因?yàn)?，公司?jīng)營業(yè)績急劇下滑。

官網(wǎng)顯示，普利特脫胎于同濟(jì)大學(xué)普利特化學(xué)研究所，1999年10月正式成立，10年后，公司登陸A股市場。公司現(xiàn)有六大類、近千種產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用與汽車、軍工、通訊、電器等行業(yè)，公司和寶馬、奔馳、奧迪、路虎等眾多國內(nèi)外汽車制造商建立了長期戰(zhàn)略合作，是寶馬、奔馳全球認(rèn)可的第一家中國原材料供應(yīng)商，并成為延鋒偉世通、佛吉亞等眾多全球化汽車零部件企業(yè)的主要合作伙伴和優(yōu)秀供應(yīng)商。

近年來，普利特積極推進(jìn)資本運(yùn)作。2015年，公司收購了美國知名回收材料公司W(wǎng)ellman的全部股權(quán)，邁出了全球化第一步。2019年11月，公司收購蘇州理碩25%股權(quán)，2020年3月10日，又籌劃以10.66億元價(jià)格收購啟東金美、福建帝盛等5家公司100%股權(quán)。3月20日，又推出向陳建華收購振興化工80%股權(quán)。

2009年上市以來，雖然普利特的經(jīng)營業(yè)績并不算漂亮，期間也曾有波動，但整體上還是呈現(xiàn)增長趨勢。2009年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.90億元、凈利潤0.96億元、扣非凈利潤0.88億元，到2020年，營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤分別為44.48億元、3.96億元、3.42億元，11年間，均有明顯增長，但凈利潤、扣非凈利潤的增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于營業(yè)收入。

此前，在年報(bào)中，普利特曾頻頻向市場釋放利好。2019年年報(bào)中披露，公司專注先進(jìn)高分子材料、高性能纖維及復(fù)合材料、納米前沿材料等三大新材料方向，均有不菲研發(fā)及技術(shù)轉(zhuǎn)化成果。在汽車輕量化材料方面，其重點(diǎn)研發(fā)的微發(fā)泡材料技術(shù)、低密度材料技術(shù)、薄壁化材料技術(shù)、以塑代鋼技術(shù)等，均在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。公司新開發(fā)的儀表板用短纖增強(qiáng)聚丙烯材料通過儀表板爆破等零件實(shí)驗(yàn)，批量供應(yīng)客戶，打破同類進(jìn)口材料壟斷。

2020年，公司聯(lián)合下游戰(zhàn)略合作伙伴，使用自身研發(fā)的LCP樹脂材料，加快研發(fā)LCP材料在5G通訊行業(yè)、智能終端領(lǐng)域應(yīng)用的LCP薄膜、LCP纖維產(chǎn)品，填補(bǔ)國產(chǎn)LCP材料產(chǎn)品空白。

然而，2021年，普利特的經(jīng)營業(yè)績突然大變臉。

2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.94億元，同比增長8.54%，凈利潤、扣非凈利潤分別為0.84億元、0.60億元，同比下降76.92%、81.93%。

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2021年全年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1582.82萬元-2374.23萬元，同比下降幅度高達(dá)96%-94%。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤為虧損3758.90萬元-3075.46萬元，同比盈轉(zhuǎn)虧，下降幅度為111%-109%。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，扣非凈利潤出現(xiàn)虧損，這是普利特2006年公開經(jīng)營數(shù)據(jù)以來的首次。

公司解釋稱，盡管公司主營汽車改性材料產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)較為穩(wěn)定增長，但受全球通脹等因素影響，上游主要大宗原料及輔料價(jià)格的大規(guī)模上漲，致使公司成本大幅增加，對公司凈利潤產(chǎn)生嚴(yán)重影響。此外，預(yù)計(jì)將計(jì)提商譽(yù)減值。

或許早有預(yù)料，去年初，普利特就籌劃產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。公司引進(jìn)深圳市恒信華業(yè)股權(quán)投資基金管理有限公司作為公司戰(zhàn)略股東，并與其簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，依托其在新材料、新能源、半導(dǎo)體、通信器件、消費(fèi)電子等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)資源，建立深度戰(zhàn)略合作關(guān)系，在上下游資源共享、技術(shù)交流合作、產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展等方面共同促進(jìn)。

普利特稱，從去年開始，公司將新材料、新能源作為公司重要戰(zhàn)略發(fā)展方向，并籌劃進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)業(yè)布局。

本次籌劃的重組海四達(dá)就是普利特推進(jìn)的新能源產(chǎn)業(yè)布局。不過，本次重組能否順利完成，重組完成后能否達(dá)到預(yù)期，均是一個難以確定的未知數(shù)。(記者明鴻澤)

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