涉鋰股價(jià)暴漲11個(gè)交易日7個(gè)漲停板 宋都股份追鋰勝算幾何？

• 2022-03-16 08:13:05 來源：長江商報(bào)

盡管三名獨(dú)立董事投出棄權(quán)票，宋都股份(600077.SH)還是鐵了心追鋰。

宋都股份是一家小型房企，2010年前后借殼上市。3月13日晚間，上交所下發(fā)問詢函，追問宋都股份跨界進(jìn)軍鋰業(yè)的合理性、必要性，要求說明資金來源，是否借鋰炒作股價(jià)等。

上交所的追問，源于宋都股份的一份公告。公司稱，控股子公司宋都鋰科與啟迪清源形成聯(lián)合體，共同參與A股公司西藏珠峰海外鹽湖提鋰項(xiàng)目，公司墊資16億元資助設(shè)備采購。

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2021年度，宋都股份預(yù)計(jì)虧損3億元至4億元。

目前，鋰業(yè)是市場上的香餑餑，宋都股份跨界進(jìn)軍鋰業(yè)似乎并無不妥。不過，公司無技術(shù)、無礦、無人員，資金也不充足，高調(diào)宣布追鋰勝算又有幾何?

二級(jí)市場上，宋都股份因?yàn)樯驿嚩蓛r(jià)暴漲，11個(gè)交易日7個(gè)漲停板。

與股價(jià)大幅上漲相關(guān)的是，俞建午直接間接所持宋都股份的質(zhì)押率高達(dá)88.48%，俞建午及其一致行動(dòng)人的整體質(zhì)押率也達(dá)到79.15%。

一心追鋰疑點(diǎn)重重

在鋰業(yè)持續(xù)高景氣之下，追鋰無可厚非，但宋都股份的追鋰行為有些怪異。

3月13日晚間，宋都股份發(fā)布公告稱，控股子公司宋都鋰科與啟迪清源簽訂《聯(lián)合體協(xié)議》，共同參與西藏珠峰阿根廷鋰鉀有限公司年產(chǎn)5萬噸碳酸鋰鹽湖提鋰建設(shè)項(xiàng)目設(shè)備、運(yùn)營、技術(shù)服務(wù)。

該項(xiàng)目涉及設(shè)備采購金額16億元，由宋都鋰科進(jìn)行全額墊資，即對(duì)外提供財(cái)務(wù)資助金額為16億元。公告稱，宋都鋰科有權(quán)按照墊付金額收取年利率為8%的利息。

根據(jù)公告，聯(lián)合體將按照協(xié)議的條款和條件提供膜分離與結(jié)晶蒸發(fā)成套設(shè)備、建設(shè)技術(shù)指導(dǎo)、運(yùn)營和維護(hù)該項(xiàng)目，并通過設(shè)備款分期收取、收取鹽湖產(chǎn)品處理費(fèi)的方式收回投資，并獲取合理的收益，特許經(jīng)營期滿無償移交給西藏珠峰，合作經(jīng)營期約定為15年。

墊資的16億元如何收回?根據(jù)約定，墊資款項(xiàng)及相應(yīng)利息，西藏珠峰應(yīng)在項(xiàng)目膜工藝段竣工驗(yàn)收后三年內(nèi)或2024年3月31日起三年內(nèi)孰早分三期償還完畢。同時(shí)，在合作經(jīng)營期內(nèi)，西藏珠峰每月按照協(xié)議約定計(jì)算產(chǎn)品處理費(fèi)和運(yùn)營獎(jiǎng)勵(lì)金支付給聯(lián)合體。

今年1月4日，宋都股份公告稱，擬設(shè)立宋都鋰科，尚未有鋰業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)，沒有相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備，沒有相關(guān)的資源及專業(yè)團(tuán)隊(duì)。

由此可見，在上述三方合作項(xiàng)目中，宋都股份沒有技術(shù)、專業(yè)團(tuán)隊(duì)，只負(fù)責(zé)墊資。

從上述投資事項(xiàng)看，宋都股份并未深度介入鋰業(yè)，更像是進(jìn)行一次財(cái)務(wù)資助，且風(fēng)險(xiǎn)并不可控。

16億元墊資也有風(fēng)險(xiǎn)。還款主體為西藏珠峰，截至2021年9月底，其貨幣資金余額僅1.03億元，凈資產(chǎn)僅26.96億元，主要為勘探資產(chǎn)12.57億元、固定資產(chǎn)15.46億元。從這些數(shù)據(jù)看，西藏珠峰償債能力不強(qiáng)，況且，其還面臨推進(jìn)上述項(xiàng)目的進(jìn)一步投入。

備受關(guān)注的是，宋都股份本次所謂16億元投資項(xiàng)目，在公司內(nèi)部也有反對(duì)意見。在董事會(huì)審議之時(shí)，公司三名獨(dú)立董事全部投了棄權(quán)票。理由為：公司本次對(duì)外提供財(cái)務(wù)資助，進(jìn)入了陌生領(lǐng)域，增加了一定的未知風(fēng)險(xiǎn)，公司應(yīng)該結(jié)合自身現(xiàn)金流，做好詳盡的盡職調(diào)查，并考慮目前國際形勢以及未來走勢、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)調(diào)研，進(jìn)行慎重決策。

讓人不解的是，三名獨(dú)立董事全部投棄權(quán)票的情況下，宋都股份依然強(qiáng)行推動(dòng)這一事項(xiàng)，背后究竟有沒有某種利益安排?

高達(dá)16億元的墊資，占宋都股份最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的33.93%，毫無疑問，這筆支出對(duì)公司現(xiàn)金流會(huì)產(chǎn)生較大影響。截至2021年9月底，宋都股份賬面上的貨幣資金余額77.23億元，其中受限資金39.41億元，短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)20.41億元。此外，公司的合同負(fù)債為191.12億元。

作為一家房企而言，這樣的現(xiàn)金流并不算充足。

交易所問詢函要求宋都股份核查，結(jié)合西藏珠峰資金情況、資產(chǎn)變現(xiàn)難度、僅提供信用擔(dān)保、及公司收款的前提條件等，分析難以收回財(cái)務(wù)資助本金的風(fēng)險(xiǎn)程度及相關(guān)保障措施是否充分。

股價(jià)大漲被疑炒作

針對(duì)宋都股份的本次涉鋰，交易所也懷疑其炒作股價(jià)、內(nèi)幕消息泄露等。

今年2月22日，西藏珠峰披露公告稱與啟迪清源及其聯(lián)合體簽訂合作協(xié)議。奇怪的是，這一動(dòng)作并未讓宋都股份股價(jià)飆漲，反而是接連下跌。從3月1日開始，股價(jià)則是連續(xù)三個(gè)交易日漲停，隨后，經(jīng)過調(diào)整后再度連續(xù)漲停。3月15日，A股市場整體調(diào)整幅度較大，卻并未影響到宋都股份，其股價(jià)依然強(qiáng)勢漲停。

交易所要求宋都股份說明，是否存在信息披露不及時(shí)的問題，是否存在內(nèi)幕消息泄露等問題。

豪擲16億元進(jìn)軍鋰業(yè)，與宋都股份經(jīng)營業(yè)績不佳有關(guān)。

2020年，宋都股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.61億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)3.52億元，同比分別變動(dòng)71.86%、-40.08%。

公司預(yù)計(jì)，2021年，凈利潤為虧損3億元至4億元，原因?yàn)?，?duì)部分自持房產(chǎn)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，該減值未來不能轉(zhuǎn)回，影響凈利潤約-2.3億元至-2.9億元。由于合作項(xiàng)目交付產(chǎn)生利潤較上年度減少，預(yù)計(jì)權(quán)益法確認(rèn)投資收益較上年度減少，對(duì)凈利潤的影響約為-1.4億元至-1.8億元。

經(jīng)營業(yè)績不佳，尋求新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)并不意外。然而，宋都股份的上述涉鋰投資，引發(fā)股價(jià)大幅上漲，市場因此質(zhì)疑，這一投資動(dòng)作與炒作股價(jià)有關(guān)。

市場質(zhì)疑的邏輯是，股價(jià)大幅上漲，而大股東高比例質(zhì)押股權(quán)。

根據(jù)2021年三季報(bào)，宋都股份控股股東宋都控股持有公司約4.69億股，占公司總股本的35.01%，累計(jì)質(zhì)押4.36億股，質(zhì)押率為92.94%。

作為實(shí)際控制人，俞建午直接及通過宋都控股間接持有宋都股份44.75%股權(quán)，俞建午及宋都控股的質(zhì)押率約為88.48%。俞建午持有宋都控股100%股權(quán)。

此外，郭軼娟、云南國際信托有限公司-蒼穹1號(hào)單一資金信托也為宋都控股的一致行動(dòng)人。宋都控股及其一致行動(dòng)人共計(jì)質(zhì)押股票的數(shù)量為5.32億股，占公司總股本的39.67%，整體質(zhì)押率為79.15%。

宋都股份解釋稱，宋都控股質(zhì)押中的3.65億股股份，是為了支持公司全資子公司杭州宋都房地產(chǎn)集團(tuán)獲得借款延續(xù)提供的質(zhì)押擔(dān)保。那么，其他的股權(quán)質(zhì)押用途呢?這是否意味著俞建午存在不小的財(cái)務(wù)壓力?

2010年，俞建午推動(dòng)宋都股份借殼上市，上市后公司經(jīng)營業(yè)績整體上不突出。

值得一提的是，俞建午曾因內(nèi)幕交易被罰沒1.46億元。

去年12月23日晚間，宋都股份公告稱，俞建午收到證監(jiān)會(huì)出具的《行政處罰決定書》，證監(jiān)會(huì)決定沒收俞建午違法所得3679萬元，并處以1.1億元罰款。

此外，早在2012年8月，俞建午控制的宋都控股因非法利用他人賬戶從事證券交易，被證監(jiān)會(huì)罰款30萬元。

去年1月，因?yàn)橛峤ㄎ缡盏阶C監(jiān)會(huì)立案調(diào)查通知書，為了穩(wěn)股價(jià)，宋都股份曾拋出一份回購股份計(jì)劃，擬不低于1.3億元、不超過2.6億元回購公司股份，并將回購的股份用于股權(quán)激勵(lì)。

但到今年1月，宋都股份僅耗資799.98萬元回購股份，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于回購計(jì)劃的下限。公司稱，為保證公司穩(wěn)定經(jīng)營，發(fā)揮資金在生產(chǎn)經(jīng)營中作用，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，進(jìn)一步提升資金使用效率，遂決定終止本次股份回購方案。

能豪擲16億元墊資，卻拿不出1.3億元回購股份，宋都股份備受市場質(zhì)疑。(記者魏度)

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