156.9億元！文山電力將實現(xiàn)抽水蓄能和儲能業(yè)務(wù)整體上市

• 2022-05-10 12:04:14 來源：長江商報

南方電網(wǎng)公司旗下抽水蓄能業(yè)務(wù)和儲能業(yè)務(wù)的整體上市取得新進展。

近日，文山電力(600995.SH)重組草案落地，公司擬以重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買的方式，置入南方電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻發(fā)電有限公司(以下簡稱“調(diào)峰調(diào)頻公司”)100%股權(quán)。本次交易中，調(diào)峰調(diào)頻公司整體作價156.9億元，文山電力還將同步定增募資不超過93億元。

將調(diào)峰調(diào)頻公司注入上市公司，南方電網(wǎng)公司將實現(xiàn)抽水蓄能業(yè)務(wù)和儲能業(yè)務(wù)的整體上市，文山電力也將實現(xiàn)向儲能行業(yè)轉(zhuǎn)型。

長江商報記者注意到，作為云南省文山州集發(fā)供用電為一體的電力企業(yè)，受疫情、電價波動及其他非經(jīng)常性損益等因素影響，文山電力已連續(xù)兩年業(yè)績下滑。2020年和2021年，公司分別實現(xiàn)凈利潤1.11億元、0.12億元，同比減少66.66%、85.77%。

而注入資產(chǎn)調(diào)峰調(diào)頻公司盈利能力目前較為穩(wěn)定，2020年和2021年的歸母凈利潤分別高達9.1億元、9.86億元。

但基于電力行業(yè)的運行體制特性，調(diào)峰調(diào)頻公司對重要客戶存在依賴，近年來對前五大客戶的銷售占比均超過96%。

置入標的總資產(chǎn)337億作價156.9億

文山電力此次重組分為重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)及募集配套資金三個部分。

具體而言，文山電力擬將主要從事購售電、電力設(shè)計及配售電業(yè)務(wù)的相關(guān)資產(chǎn)負債置出上市公司，并與交易對方持有的調(diào)峰調(diào)頻公司100%股權(quán)的等值部分進行置換。

本次交易中，擬置出資產(chǎn)作價21.04億元，擬置入資產(chǎn)作價156.9億元，上述差額135.86億元由上市公司以發(fā)行股份的方式向交易對方購買，發(fā)行價格為6.52元/股，預(yù)計發(fā)行股份數(shù)量20.84億股。

此外，文山電力還擬向不超過35名特定投資者以非公開發(fā)行股份的方式募集資金總額不超過93億元，主要投入到五大電站及電化學儲能項目，其他11億元用于補充流動資金和償還債務(wù)。

此次重組實質(zhì)是南方電網(wǎng)旗下資源整合。對于文山電力而言，無疑是一次“脫胎換骨”的過程。

以2021年財務(wù)數(shù)據(jù)計算，截至2021年末，擬置入資產(chǎn)調(diào)峰調(diào)頻公司的資產(chǎn)總額為337.87億元、資產(chǎn)凈額156.9億元，分別是上市公司文山電力的10.57倍、7.34倍，且2021年調(diào)峰調(diào)頻公司的營業(yè)收入47.79億元也是文山電力的2.21倍。

而置出的資產(chǎn)則是文山電力的核心資產(chǎn)。截至2021年末，擬置出資產(chǎn)的資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額占文山電力的比例分別為90.08%、84.51%，2021年的營業(yè)收入占比為100%。

本次交易完成后，南方電網(wǎng)公司將由文山電力的間接控股股東轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯涌毓晒蓶|，但文山電力的實控人仍為國務(wù)院國資委。

按照計劃，本次交易完成后，文山電力的主要業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)變?yōu)槌樗钅?、調(diào)峰水電和電網(wǎng)側(cè)獨立儲能業(yè)務(wù)的開發(fā)、投資、建設(shè)和運營。屆時，上市公司將新增已全部投產(chǎn)運營的5座抽水蓄能電站，裝機容量合計為788萬千瓦;在建抽水蓄能電站2座，裝機容量合計240萬千瓦，將于2022年內(nèi)全部投產(chǎn);1座已取得核準、當前處于工程建設(shè)籌建期的抽水蓄能電站，裝機容量120萬千瓦，預(yù)計于2025年建成投產(chǎn);此外，還有11座抽水蓄能電站進入前期工作階段，總裝機容量1260萬千瓦，將于“十四五”到“十六五”陸續(xù)建成投產(chǎn);還包括2座裝機容量合計192萬千瓦的可發(fā)揮調(diào)峰調(diào)頻功能的水電站，以及30MW/62MWh的電網(wǎng)側(cè)獨立儲能電站。

標的年均盈利超9億或?qū)⑻嵴駱I(yè)績

在深化電力體制改革，構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的背景下，南方電網(wǎng)公司將通過重組文山電力，打造優(yōu)質(zhì)的儲能上市公司平臺。

文山電力亦表示，將調(diào)峰調(diào)頻公司注入上市公司，實現(xiàn)抽水蓄能業(yè)務(wù)和儲能業(yè)務(wù)的整體上市，可以充分發(fā)揮資本市場價值發(fā)現(xiàn)作用，打造優(yōu)質(zhì)儲能上市公司平臺，借助資本市場的力量實現(xiàn)儲能業(yè)務(wù)的跨越式發(fā)展。

長江商報記者注意到，作為云南省文山州集發(fā)供用電為一體的電力企業(yè)，受疫情、電價波動等因素影響，近兩年文山電力盈利能力有所降低。

自2014年上市后，文山電力凈利潤整體向上增長，2007年開始一直保持在1億元左右，起伏波動不大，2018年突破2億元，達2.96億元，2019年達到最高峰3.32億元。

2020年，由于電價降低，以及受區(qū)域內(nèi)冶煉行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)影響公司售電量同比降低，文山電力實現(xiàn)營業(yè)收入18.81億元，同比減少18.88%;凈利潤1.11億元，同比減少66.66%;扣非凈利潤9393.07萬元，同比減少71.38%。

日前，文山電力披露的財報顯示，由于一次性計提退休人員統(tǒng)籌外費用，2021年文山電力實現(xiàn)營業(yè)收入21.64億元，同比增長15%，但凈利潤和扣非后凈利潤分別為1575.79萬元、8084.28萬元，同比減少85.77%、13.93%。

今年一季度，文山電力繼續(xù)增收不增利，當期實現(xiàn)營業(yè)收入6億元，同比增長18.64%，凈利潤9742.46萬元，同比減少0.26%。

而調(diào)峰調(diào)頻公司是國內(nèi)最早進入抽水蓄能行業(yè)的企業(yè)之一，盈利能力較強。2020年和2021年，調(diào)峰調(diào)頻公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入46.56億元、47.79億元，歸母凈利潤9.1億元、9.86億元，毛利率53.53%、54.63%，凈利率26.86%、28.26%。

可以預(yù)見，在持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營的前提下，通過本次重組進入儲能行業(yè)的文山電力，盈利能力和持續(xù)經(jīng)營能力將得到提升。

但同時也需要注意的是，調(diào)峰調(diào)頻公司目前對重要客戶存在依賴，且前四大重要客戶均為其關(guān)聯(lián)方。重組草案顯示，2020年及2021年，標的公司前五大客戶的銷售占比分別為96.31%、96.42%，主要客戶占比均在90%以上。(記者蔡嘉)

關(guān)鍵詞: 南方電網(wǎng) 重大資產(chǎn)置換 文山電力盈利能力 調(diào)峰調(diào)頻公司前五大客戶 文山電力