南海農(nóng)商行業(yè)績表現(xiàn)如何 能率先成為廣東首家A股上市農(nóng)商行嗎?

• 2022-05-19 08:24:21 來源：北京商報

經(jīng)歷2021年上市小高潮后，銀行沖刺A股IPO的步伐呈現(xiàn)出放緩跡象，2022年開年以來，僅蘭州銀行一家上市，同時，更出現(xiàn)IPO被否、主動撤回申請、中止審查等事件。根據(jù)證監(jiān)會最新披露的信息，目前A股上市排隊的銀行共計10家，其中，南海農(nóng)商行與順德農(nóng)商行同處廣東省佛山市，且在2019年5月A股上市申請同時獲廣東銀保監(jiān)局批復(fù)同意，當(dāng)前均處于“預(yù)先披露更新”狀態(tài)。在IPO關(guān)鍵期，作為“同期生”的兩家銀行業(yè)績表現(xiàn)如何，誰又能率先成為廣東首家A股上市農(nóng)商行?

順德農(nóng)商行凈利實現(xiàn)“反超”

隨著2021年年報披露，南海農(nóng)商行與順德農(nóng)商行最新業(yè)績情況也“浮出水面”。從業(yè)績表現(xiàn)來看，兩家銀行營收及凈利均有所提升，但從增速來看，順德農(nóng)商行則更勝一籌。2021年順德農(nóng)商行實現(xiàn)營收82.91億元，同比增長32.73%;凈利潤反超南海農(nóng)商行，實現(xiàn)35.48億元，同比增長29.63%。同期，南海農(nóng)商行營收凈額同比增長12.67%至59.76億元，凈利潤則增長3.72%至30.43億元。

“順德農(nóng)商行經(jīng)營業(yè)績超過南海農(nóng)商行并不意外，從區(qū)位優(yōu)勢來看，順德農(nóng)商行所在的順德區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)先于南海區(qū)，順德農(nóng)商行網(wǎng)點規(guī)模和客戶沉淀也超過南海農(nóng)商行。” 中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英分析認(rèn)為，中長期來看，順德農(nóng)商行經(jīng)營規(guī)模、治理結(jié)構(gòu)對業(yè)績表現(xiàn)支撐相對更好，從業(yè)務(wù)的綜合發(fā)展來看，順德農(nóng)商行優(yōu)勢相對明顯，2021年該行利潤增速也相對較快，但近幾年南海產(chǎn)業(yè)園經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，因此南海農(nóng)商行也有較好的發(fā)展前景。從數(shù)據(jù)來看，2021年順德區(qū)GDP為4064.38億元，同比增速為8.2%，南海區(qū)GDP數(shù)值雖不及順德區(qū)，但增速較快，同比增長8.8%至3560.89億元。

受區(qū)位優(yōu)勢支撐，兩家農(nóng)商行業(yè)績已經(jīng)能夠與已上市農(nóng)商行一較高下。當(dāng)前已登陸A股的農(nóng)商行共有10家，北京商報記者橫向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，從2021年業(yè)績情況來看，順德農(nóng)商行營收僅次于重慶農(nóng)商行、上海農(nóng)商行和青島農(nóng)商行，暫列第四位，南海農(nóng)商行則位于第六位;凈利潤方面，順德農(nóng)商行則超過青島農(nóng)商行暫列第三位，南海農(nóng)商行則超過常熟農(nóng)商行位于第五位。

在金樂函數(shù)分析師廖鶴凱看來，2017-2019年南海農(nóng)商行凈利增速均是雙位數(shù)增長，2021年該行凈利潤僅實現(xiàn)個位數(shù)增長的原因或許與不良貸款上升、貸款減值準(zhǔn)備計提有關(guān)。對比同期農(nóng)商行情況來看，兩家銀行2021年業(yè)績表現(xiàn)不俗，特別是順德農(nóng)商行業(yè)績非常亮眼。

資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模差距明顯

作為同處廣東佛山的農(nóng)商行，順德農(nóng)商行與南海農(nóng)商行發(fā)展進(jìn)程相似，兩者分別于2009年、2011年由農(nóng)信社改制為農(nóng)商行。雖然順德農(nóng)商行于2017年7月辦理輔導(dǎo)備案登記，時間略早于南海農(nóng)商行，但兩家銀行的A股上市申請均于2019年5月23日獲得廣東銀保監(jiān)局批復(fù)同意，此后，南海農(nóng)商行率先順德農(nóng)商行報送招股書，兩家銀行分別于2019年6月4日、2019年6月26日得到證監(jiān)會受理，根據(jù)證監(jiān)會披露的信息，兩家銀行均籌備在深交所主板掛牌上市。

地處同市、申報時點頗為相近，也讓兩家擬上市農(nóng)商行的角力有了更多看頭。從2021年年報數(shù)據(jù)來看，順德農(nóng)商行與南海農(nóng)商行總資產(chǎn)、總負(fù)債相差較大，兩者資產(chǎn)總額分別為4007.29億元和2485.72億元，前者是后者的1.61倍?？傌?fù)債方面，順德農(nóng)商行與南海農(nóng)商行2021年負(fù)債總額分別為3686.02億元和2252.59億元。對比A股已上市農(nóng)商行情況，順德農(nóng)商行、南海農(nóng)商行均處于中游位置，資產(chǎn)總額暫列第四和第五位，負(fù)債總額則分別位于第四和第六位。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，順德農(nóng)商行與南海農(nóng)商行2021年不良貸款率均有所上升，分別較上年末增長0.02個百分點和0.03個百分點至0.95%、1.08%。撥備覆蓋率上，南海農(nóng)商行也較上年末有所下滑，減少17.59個百分點至295.31%，而順德農(nóng)商行則略微小幅增長2.7個百分點至342.11%。

不過，在資本充足率方面，南海農(nóng)商行則優(yōu)于順德農(nóng)商行，截至2021年末，南海農(nóng)商行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為15.99%、14.84%和14.84%，比上年分別上升 0.33個、0.32個和0.32個百分點;順德農(nóng)商行資本充足率雖上升了0.54個百分點至14.61%，但一級資本充足率和核心一級資本充足率卻有所下滑，報告期內(nèi)均減少了0.81個百分點至12.11%。

順德農(nóng)商行在年報中提到，該行核心資本來源于歷年經(jīng)營效益的積累，對于后續(xù)如何補充資本，該行相關(guān)負(fù)責(zé)人于5月18日接受北京商報記者采訪時表示，該行于日前成功發(fā)行了首筆35億元二級資本債，同時IPO也是其補充資本的渠道，目前還在等待批復(fù)。

“2021年兩家銀行不良貸款率有所上升與國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)面臨壓力加大，也可能與部分不良貸款滯后暴露有關(guān)，但兩家銀行不良率上升幅度較小，不良率處于低位。”光大銀行金融分析師周茂華認(rèn)為，一般來說，部分銀行加大分紅派息、信貸資產(chǎn)較快擴(kuò)張、加大不良處置力度、外源性融資渠道較窄等都可能引發(fā)資本充足率下降，但整體上，順德農(nóng)商行資本充足率三個指標(biāo)均高于監(jiān)管要求，處于合理水平。

率先“沖線” 誰的幾率更大

受歷史因素影響，兩家由農(nóng)信社改制而來的銀行自然人股東較多、股權(quán)較為分散。截至2021年末，南海農(nóng)商行無實際控制人，共有10896戶股東，其中自然人股東就有10842戶;順德農(nóng)商行共有87977戶股東，自然人股東為87736戶。

從主要股東情況來看，兩家銀行股東主要以民營企業(yè)為主，其中順德農(nóng)商行的第六大股東為港股上市銀行東莞農(nóng)商行，報告期內(nèi)，該行無質(zhì)押或司法凍結(jié)的情況，南海農(nóng)商行第二大股東能興控股集團(tuán)有限公司則質(zhì)押了該行9387.05萬股股份，占其持股比例的45%。

談及股權(quán)分散對銀行發(fā)展的影響，廖鶴凱表示，股權(quán)分散與銀行發(fā)展本身關(guān)聯(lián)性不高，覆蓋的主要經(jīng)濟(jì)區(qū)域發(fā)展良好、制度建設(shè)完善、管理層穩(wěn)定、人員崗位規(guī)劃完整，銀行就能有好的發(fā)展預(yù)期。但是如果股權(quán)過度分散可能會造成實際控制人長期不明朗、股東變動過于頻繁造成上市進(jìn)程受影響、制度缺陷導(dǎo)致內(nèi)部人控制從而可能導(dǎo)致內(nèi)控失衡的情況侵害股東利益。

北京商報記者注意到，在此前證監(jiān)會的反饋意見中，兩家農(nóng)商行都曾被問及股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題，證監(jiān)會要求順德農(nóng)商行說明共計26213筆股份變動情況以及其中曾存在1筆股權(quán)代持情形和1筆國有股權(quán)劃轉(zhuǎn)情況;南海農(nóng)商行則被要求說明1427筆股份變動情況及2.37億股股權(quán)質(zhì)押情況。

而從近期來看，京東司法拍賣平臺顯示，廣東南海農(nóng)商行3940萬股股權(quán)將于6月13日公開拍賣，起拍價約1.7億元。據(jù)了解，該筆股權(quán)持有人為佛山市佳裕高五金有限公司，占南海農(nóng)商行總股本的1%;順德農(nóng)商行也有3萬股職工股將于5月30日拍賣，變賣價為31萬元。

對于A股IPO“候場”進(jìn)程中兩家農(nóng)商行還有哪些需要完善之處，廖鶴凱認(rèn)為，在上市進(jìn)程中兩家銀行需要更多關(guān)注股東和員工的穩(wěn)定性問題，這也是農(nóng)商行現(xiàn)階段普遍存在的問題。從目前的經(jīng)營情況、資產(chǎn)規(guī)?？矗樀罗r(nóng)商行可能會率先登陸A股上市。兩家銀行都有很好的區(qū)位優(yōu)勢，結(jié)合各自覆蓋區(qū)域的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)情況持續(xù)推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，做好金融服務(wù)、產(chǎn)業(yè)配套服務(wù)、發(fā)力供應(yīng)鏈金融服務(wù)，都可以發(fā)揮各自的優(yōu)勢。

“兩家農(nóng)商行地處廣東地區(qū)，經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)，順德農(nóng)商行規(guī)模較大、財務(wù)指標(biāo)相對較好;而南海農(nóng)商行經(jīng)營發(fā)展具備較大潛力，業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度較大。兩家銀行同處佛山市，既面臨業(yè)務(wù)競爭，又有個性化經(jīng)營特點。在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的背景下，兩家銀行如何求同存異、體現(xiàn)高質(zhì)量差異化經(jīng)營特點，可能會是上市考量的重要指標(biāo)。”王紅英說道。

針對業(yè)績情況和后續(xù)發(fā)展規(guī)劃的問題，北京商報記者嘗試致電并發(fā)函至南海農(nóng)商行，但截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。(記者 孟凡霞 李海顏)

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