高威科第三次沖A：收購(gòu)深圳微秒是否合理被質(zhì)疑

• 2022-11-09 08:25:10 來源：北京商報(bào)

先后經(jīng)歷IPO被否、撤單的北京高威科電氣技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“高威科”)正在第三次沖擊A股。深交所官網(wǎng)顯示，高威科創(chuàng)業(yè)板IPO近日對(duì)外披露了首輪問詢回復(fù)意見。在本次申報(bào)的報(bào)告期內(nèi)，高威科通過兩次股權(quán)置換的方式收購(gòu)了深圳市微秒控制技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“深圳微秒”)100%股權(quán)，使公司賬上增加了4484.17萬(wàn)元的商譽(yù)。值得一提的是，收購(gòu)之時(shí)，深圳微秒還處于虧損狀態(tài)，雖然收購(gòu)后深圳微秒實(shí)現(xiàn)扭虧，但高威科還是于2021年計(jì)提了227.43萬(wàn)元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備。本次收購(gòu)的必要性、合理性以及相關(guān)商譽(yù)減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分在首輪問詢中受到了深交所的追問。

嘗試十年：一次被否、一次撤單

早在2011年，高威科就欲進(jìn)軍資本市場(chǎng)，不過至今未能圓夢(mèng)。歷經(jīng)一次IPO被否、一次撤單的高威科，如今再次向A股發(fā)起沖擊，選擇了創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行第三次申報(bào)。

招股書顯示，高威科是一家從事工業(yè)自動(dòng)化、數(shù)字化綜合服務(wù)和自動(dòng)化控制系統(tǒng)核心產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)。其中，工業(yè)自動(dòng)化、數(shù)字化綜合服務(wù)板塊的主要業(yè)務(wù)包括技術(shù)集成產(chǎn)品銷售、系統(tǒng)解決方案和自動(dòng)化產(chǎn)品分銷，自動(dòng)化控制系統(tǒng)核心產(chǎn)品研發(fā)制造板塊主要為運(yùn)動(dòng)控制核心產(chǎn)品——伺服系統(tǒng)和PLC的研發(fā)制造。

高威科上市經(jīng)歷頗為坎坷。2011年，高威科首度向證監(jiān)會(huì)提交首發(fā)上市申請(qǐng)。2012年1月，證監(jiān)會(huì)做出不予核準(zhǔn)申請(qǐng)的決定。

彼時(shí)高威科IPO被否的理由是報(bào)告期內(nèi)董事會(huì)成員變動(dòng)大。證監(jiān)會(huì)表示，公司申請(qǐng)材料及現(xiàn)場(chǎng)陳述中未對(duì)董事變化情況及對(duì)公司經(jīng)營(yíng)決策的影響作出充分、合理的解釋，因此申請(qǐng)并未通過。如今，高威科董事會(huì)團(tuán)隊(duì)基本穩(wěn)定，僅在2020年6月有一名董事及一名獨(dú)立董事出現(xiàn)變動(dòng)。

在首次IPO被否三年后，高威科于2015年再度提交上市申請(qǐng)，不過經(jīng)歷了逾兩年漫長(zhǎng)的排隊(duì)后，公司于2018年1月主動(dòng)撤單。

高威科表示，第二次申請(qǐng)撤回，主要因?yàn)楣?014-2016年和2017年1-9月利潤(rùn)規(guī)模偏小。結(jié)合當(dāng)時(shí)首次公開發(fā)行的審核形勢(shì)，公司決定進(jìn)行調(diào)整上市計(jì)劃，主動(dòng)撤回首發(fā)申請(qǐng)文件。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年以及2022年上半年，高威科實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約為11.07億元、13.15億元、16.35億元、7.05億元;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)分別約為1814.65萬(wàn)元、3704.99萬(wàn)元、4728.4萬(wàn)元、3049.3萬(wàn)元。

針對(duì)公司相關(guān)問題，北京商報(bào)記者致電高威科證券部進(jìn)行采訪，不過對(duì)方工作人員表示，公司董秘因居家隔離，目前不方便接受采訪。

收購(gòu)深圳微秒引質(zhì)疑

報(bào)告期內(nèi)，高威科通過兩次股權(quán)置換的方式收購(gòu)了彼時(shí)業(yè)績(jī)還是虧損的深圳微秒100%股權(quán)，使公司賬上增加了近4500萬(wàn)元的商譽(yù)。

招股書顯示，2020年4月，深圳微秒原股東劉好川、陳陽(yáng)等以合計(jì)持有的深圳微秒51%股權(quán)，按評(píng)估值作價(jià)2550萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)高威科新增股份510萬(wàn)股，增資價(jià)格為5元/股。隨后2020年7月，深圳微秒原股東以合計(jì)持有的深圳微秒剩余49%股權(quán)，按評(píng)估值作價(jià)4450萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)高威科新增股份890萬(wàn)股，增資價(jià)格同樣為5元/股。由此，高威科取得深圳微秒全部100%股權(quán)。

值得一提的是，收購(gòu)前一年度，深圳微秒業(yè)績(jī)呈虧損狀態(tài)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年，深圳微秒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為3549.61萬(wàn)元，凈利潤(rùn)約為-143.14萬(wàn)元。因此，在首輪問詢回復(fù)中，深交所要求高威科說明收購(gòu)深圳微秒的必要性、定價(jià)依據(jù)及合理性，并說明對(duì)公司未來盈利能力的影響。

高威科表示，在進(jìn)一步鞏固公司在工業(yè)自動(dòng)化、數(shù)字化綜合服務(wù)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，將業(yè)務(wù)向上游延伸，可以為公司未來發(fā)展開拓空間、提升盈利能力。資料顯示，深圳微秒專注于運(yùn)動(dòng)控制產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，目前是高威科運(yùn)動(dòng)控制核心產(chǎn)品的研發(fā)制造主體。

此外，本次收購(gòu)使高威科賬上增加了4484.17萬(wàn)元的商譽(yù)。高威科表示，深圳微秒具有良好的技術(shù)積累和研發(fā)能力，發(fā)展?jié)摿^大，但雙方協(xié)同發(fā)展、市場(chǎng)開拓需要一定時(shí)間。若深圳微秒未來經(jīng)營(yíng)不及收購(gòu)預(yù)期，商譽(yù)將面臨減值的風(fēng)險(xiǎn)。

投融資專家許小恒表示，商譽(yù)減值容易“吞噬”企業(yè)利潤(rùn)，如收購(gòu)標(biāo)的未來業(yè)績(jī)不及預(yù)期，將會(huì)影響到公司業(yè)績(jī)情況。一般來說，在IPO過程中，賬上存在大額商譽(yù)的情況會(huì)成為監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)。

值得注意的是，由于2021年深圳微秒未完成調(diào)整后當(dāng)期收益預(yù)測(cè)，2021年末，高威科計(jì)提了商譽(yù)減值準(zhǔn)備，當(dāng)期計(jì)提227.43萬(wàn)元。截至今年上半年末，高威科賬上商譽(yù)余額為4256.73萬(wàn)元。在首輪問詢中，深交所要求高威科說明相關(guān)商譽(yù)減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分等問題。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年以及2022年上半年，深圳微秒實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為508.86萬(wàn)元、81.57萬(wàn)元。(記者丁寧)

關(guān)鍵詞: 高威科沖擊A股 收購(gòu)深圳微秒 商譽(yù)減值 深圳微秒凈利潤(rùn)