【IPO觀察】長(zhǎng)利新材研發(fā)費(fèi)率不及同行，招股書與其它公開數(shù)據(jù)“打架”

• 2023-02-24 14:46:04 來(lái)源：中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)

作者：李哲

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國(guó)玻璃制造行業(yè)發(fā)展至今已形成市場(chǎng)程度較高、競(jìng)爭(zhēng)較為充分的格局。作為我國(guó)玻璃行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者之一，武漢長(zhǎng)利新材料科技股份有限公司(下稱：長(zhǎng)利新材)目前正全力沖擊上交所主板，此次IPO長(zhǎng)利新材聘請(qǐng)了興業(yè)證券作為保薦機(jī)構(gòu)。

1月6日，其招股書進(jìn)行了預(yù)披露更新。研究發(fā)現(xiàn)，2019年至2022年1-6月(下稱：報(bào)告期)長(zhǎng)利新材的研發(fā)費(fèi)用率與同行相比略顯遜色，其關(guān)聯(lián)交易頻發(fā)、內(nèi)控管理薄弱;更值得重視的是，長(zhǎng)利新材招股書中披露的多處信息還與公開數(shù)據(jù)發(fā)生矛盾。

研發(fā)費(fèi)用率不及同行

長(zhǎng)利新材報(bào)告期內(nèi)主要從事玻璃產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國(guó)內(nèi)浮法玻璃十強(qiáng)生產(chǎn)企業(yè)，華中地區(qū)最大的Low-E鍍膜玻璃生產(chǎn)企業(yè)。報(bào)告期各期長(zhǎng)利新材分別實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入223,999.97萬(wàn)元、231,191.07萬(wàn)元、339,892.84萬(wàn)元、140,347.90萬(wàn)元，各期的凈利潤(rùn)分別為35,540.36萬(wàn)元、57,391.72萬(wàn)元、106,282.59萬(wàn)元、18,278.63萬(wàn)元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均呈穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)。

但在業(yè)績(jī)一路攀升的同時(shí)，長(zhǎng)利新材的研發(fā)投入情況卻不及同行。

據(jù)招股書，報(bào)告期各期長(zhǎng)利新材的研發(fā)費(fèi)用分別為5,371.61萬(wàn)元、6,287.61萬(wàn)元、7,098.27萬(wàn)元、4,062.69萬(wàn)元，各期的研發(fā)費(fèi)用率分別為2.40%、2.72%、2.09%、2.89%，而同行可比公司的平均值分別為3.36%、3.70%、3.00%、4.12%，要遠(yuǎn)高于長(zhǎng)利新材。

瀏覽其招股書還發(fā)現(xiàn)，截至2022年6月30日，長(zhǎng)利新材及其子公司共擁有78項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利僅5項(xiàng)，而在這5項(xiàng)發(fā)明專利中有3項(xiàng)為受讓取得。總體來(lái)看，78項(xiàng)專利中共有14項(xiàng)為2019年長(zhǎng)利新材全資子公司長(zhǎng)利玻璃洪湖有限公司(下稱：長(zhǎng)利洪湖)自長(zhǎng)利新材控股股東武漢長(zhǎng)玻實(shí)業(yè)投資發(fā)展股份有限公司(下稱：長(zhǎng)玻實(shí)業(yè))處零對(duì)價(jià)受讓，其中包含了一項(xiàng)發(fā)明專利。

同時(shí)，長(zhǎng)利洪湖和長(zhǎng)玻實(shí)業(yè)在報(bào)告期內(nèi)還有過資金拆借的情況。2019年長(zhǎng)玻實(shí)業(yè)拆出10,550.00萬(wàn)元給長(zhǎng)利洪湖，后在2020年長(zhǎng)利洪湖將此金額歸還。

另?yè)?jù)招股書，長(zhǎng)利新材還有不少并不規(guī)范的關(guān)聯(lián)交易。

報(bào)告期內(nèi)，長(zhǎng)玻實(shí)業(yè)向長(zhǎng)利新材轉(zhuǎn)讓出售了別克、大眾等四輛二手汽車，轉(zhuǎn)讓價(jià)格合計(jì)9.10萬(wàn)元;此外，長(zhǎng)玻實(shí)業(yè)還為長(zhǎng)利新材代繳了2019年1-3月的員工社保共435.26萬(wàn)元，代繳了2019年1-10月的公積金共143.34萬(wàn)元。

同時(shí)，長(zhǎng)利新材還有一筆作為被擔(dān)保方的還未履行完畢的關(guān)聯(lián)擔(dān)保，擔(dān)保金額為20,000.00萬(wàn)元。截至2022年6月30日，長(zhǎng)利新材在招商銀行股份有限公司武漢分行開出的擔(dān)保項(xiàng)下的、尚未到期的銀行承兌匯票余額為6,000.00萬(wàn)元。

不僅如此，長(zhǎng)利新材報(bào)告期內(nèi)還向關(guān)聯(lián)方采購(gòu)。據(jù)招股書，公安縣興鵬木業(yè)有限公司(下稱：興鵬木業(yè))為長(zhǎng)利新材實(shí)際控制人易喬木之兄嫂彭正蘭持股50%的公司，報(bào)告期各期長(zhǎng)利新材向其采購(gòu)包裝物的金額分別為293.50萬(wàn)元、499.57萬(wàn)元、818.44萬(wàn)元、241.53萬(wàn)元，交易金額不斷提升。

查詢企信網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，興鵬木業(yè)成立時(shí)間為2019年1月11日，成立當(dāng)年就與長(zhǎng)利新材展開合作。該公司經(jīng)營(yíng)范圍為“原木收購(gòu)、加工、銷售;木制品、家具、模板、板材、裝飾用材料的加工、銷售”。但興鵬木業(yè)自2019年成立以來(lái)的工商年報(bào)中皆顯示其社保繳納人數(shù)為0人。

除了關(guān)聯(lián)交易外，長(zhǎng)利新材子公司長(zhǎng)利洪湖在報(bào)告期內(nèi)還被抽檢出問題。

據(jù)企信網(wǎng)，2019年10月30日荊州市消防救援支隊(duì)在抽查長(zhǎng)利洪湖時(shí)查出后者有防火檢查、巡查，有消防演練，但均不符合規(guī)定;此外消防檔案也不符合相關(guān)要求。

招股書信披與公開數(shù)據(jù)“打架”

研究中發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)利新材招股書中的信息披露出現(xiàn)了多處與公開信息“打架”的情形。

據(jù)長(zhǎng)利新材招股書，湖北雙環(huán)科技股份有限公司(下稱：雙環(huán)科技)為其2021年第五大供應(yīng)商，長(zhǎng)利新材向其采購(gòu)純堿共11,062.44萬(wàn)元。雙環(huán)科技是在深交所掛牌的上市公司，查詢其2021年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，該年度其向第一大客戶的銷售額為10,068.36萬(wàn)元，要比長(zhǎng)利新材招股書中披露的金額少994.08萬(wàn)元。

(截圖來(lái)自雙環(huán)科技2021年年報(bào))

此外，翻閱招股書發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)利新材的董事和高管的履歷披露也存在疑點(diǎn)。

郭聲波自2021年12月至今擔(dān)任長(zhǎng)利新材的獨(dú)立董事，招股書中披露郭聲波于1982年7月至1984年6月任襄樊市平板玻璃廠技術(shù)科技術(shù)員。而查詢企查查發(fā)現(xiàn)該公司的成立時(shí)間為1987年11月，比其任職時(shí)間要晚了近5年。

(截圖來(lái)自企查查)

密玉強(qiáng)自2020年12月至今擔(dān)任長(zhǎng)利新材副總經(jīng)理，招股書顯示其1985年8月至2005年4月?lián)魏幽媳荚录瘓F(tuán)公司技術(shù)處處長(zhǎng)，而企查查卻顯示該公司成立時(shí)間為1994年2月，與招股書披露的時(shí)間相差更久遠(yuǎn)。

(截圖來(lái)自企查查)

長(zhǎng)利新材的募投項(xiàng)目信披也更值得關(guān)注。

此次IPO，長(zhǎng)利新材擬投入募集資金共503,070.50萬(wàn)元，其中長(zhǎng)利廣西硅科技產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目一期工程(下稱：產(chǎn)業(yè)園一期項(xiàng)目)投資總額500,000.00萬(wàn)元，擬投入募集資金凈額277,380.00萬(wàn)元。

據(jù)長(zhǎng)利新材招股書，產(chǎn)業(yè)園一期項(xiàng)目擬投入環(huán)保設(shè)備及資金共12,320.00萬(wàn)元，但在此項(xiàng)目的環(huán)評(píng)文件中卻顯示環(huán)保投資金額為12,410.00萬(wàn)元。

(數(shù)據(jù)來(lái)自環(huán)評(píng)文件)

面對(duì)上述內(nèi)控管理上存在的不足和信披數(shù)據(jù)“打架”的疑點(diǎn)，應(yīng)該引起審核部門的重視，長(zhǎng)利新材后續(xù)的上市進(jìn)程我們將繼續(xù)關(guān)注。(本文僅為作者個(gè)人研究陳述，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)。)

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