大幅下調(diào)保證金比例，券商兩融業(yè)務再迎催化

• 2023-04-11 08:25:54 來源：選股寶

據(jù)中證報4月10日報道，為進一步降低證券公司轉(zhuǎn)融通業(yè)務成本，提升行業(yè)資金使用效率和保證金精細化、差異化管理水平，4月10日，下調(diào)證券公司保證金比例。

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報道指出，此次根據(jù)證券公司風險管理能力、持續(xù)合規(guī)及業(yè)務發(fā)展狀況，中證金融將轉(zhuǎn)融通保證金比例檔次由兩檔調(diào)整為三檔，其中，資信優(yōu)質(zhì)的公司，保證金比例由20%下調(diào)至5%；資信良好的公司，由20%下調(diào)至10%；其余公司由25%下調(diào)至15%。同時對科創(chuàng)板做市借券保證金比例同步下調(diào)，資信優(yōu)質(zhì)的公司由10%下調(diào)至5%，資信良好的公司由15%下調(diào)至10%。

以4月7日上周五的轉(zhuǎn)融通、做市借券負債余額測算，保證金比例下調(diào)后，含資金和證券在內(nèi)，應繳保證金將合計減少301億元，降幅達65%。中證金融認為，這將有效降低證券公司相關(guān)業(yè)務成本，將對轉(zhuǎn)融通、做市借券業(yè)務發(fā)展發(fā)揮積極作用。

資料顯示， 轉(zhuǎn)融融分為轉(zhuǎn)融資和轉(zhuǎn)融券。今年2月，中證金融公司市場化轉(zhuǎn)融資業(yè)務試點正式上線，興業(yè)證券表示，從此改革一方面能夠提升券商通過轉(zhuǎn)融資補充資金的積極性，為資本市場引入流動性，提高資本市場資源配置效率，另一方面能夠匹配券商差異化融資需求，提高券商兩融業(yè)務的靈活性，長期來看有助于降低融資成本，進一步打開券商兩融業(yè)務空間。

東興證券也表示，2023年是國內(nèi)經(jīng)濟從疫情中走出的復蘇之年，也是資本市場的大發(fā)展之年，轉(zhuǎn)融通業(yè)務規(guī)則修訂是資本市場全面注冊制改革下提升資金流通效率的重要一環(huán)。券源擴大、成本降低、機制優(yōu)化均為融資融券業(yè)務打開增量空間。

行業(yè)角度來看，財通證券分析稱，證券行業(yè)的政策友好期才剛剛開始，全面注冊制改革對于新股發(fā)行、市場交易、兩融機制方面均有一定優(yōu)化，利好券商股估值抬升。

公司方面，華西證券表示，

中信證券、華泰證券、海通證券等傳統(tǒng)券商PB估值1.27/0.79/0.70倍，分別處于歷史最低估值的8%/ 2% / 3%分位數(shù)，

財富管理券商廣發(fā)證券/東方證券/興業(yè)證券PB估值也僅為1.10/1.15/1.02倍，分別處于歷史最低估值6% / 16% /12%分位數(shù)。

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