科大訊飛(002230):大模型即將發(fā)布,迎接新一輪AI浪潮-公司信息更新報告

• 2023-04-23 21:09:24 來源：開源證券

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人工智能龍頭,維持"買入"評級公司發(fā)布2022年報及2023年一季報,公司預(yù)計5月發(fā)布星火大模型,將率先在教育、醫(yī)療、辦公、車載等行業(yè)深度應(yīng)用,公司有望迎來新一輪發(fā)展機(jī)遇,我們上調(diào)2023年、維持2024年、新增2025年盈利預(yù)測,預(yù)計2023-2025年的歸母凈利潤為15.72、20.45、26.61(原為15.13)億元,EPS為0.68、0.88、1.15(原為0.65)元,當(dāng)前股價對應(yīng)PE為85.8、65.9、50.7倍,維持"買入"評級。

事件:公司發(fā)布2022年報及2023年一季報(1)2022年,公司實(shí)現(xiàn)收入188.20億元,同比增長2.77％,主要系疫情影響公司實(shí)施和交付所致,其中四季度超20個項(xiàng)目、超30億合同延期,公司根據(jù)地業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)23％正增長,隨著疫情消退,業(yè)績有望逐漸釋放。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.61億元,同比下滑63.94％,除疫情因素外,主要系公司加大戰(zhàn)略投入(約8億元)、金融資產(chǎn)價格波動(同比減少5.82億元)影響所致。(2)2023Q1,公司實(shí)現(xiàn)收入28.88億元,同比下滑17.64％,主要系疫情及假期等因素影響所致;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤利潤-0.58億元,同比下滑152.26％,主要系公司加大認(rèn)知大模型研發(fā)攻關(guān),對當(dāng)期利潤造成一定影響。

星火大模型發(fā)布在即,迎接新一輪AI浪潮(1)ChatGPT持續(xù)火熱,認(rèn)知智能迎來大規(guī)模應(yīng)用的歷史機(jī)遇期。公司作為AI"國家隊",技術(shù)積累深厚,在教育、醫(yī)療、政務(wù)等領(lǐng)域深耕多年,對下游需求理解深刻,擁有超50TB行業(yè)語料數(shù)據(jù)以及每天超10億人次用戶交互的活躍應(yīng)用,場景和數(shù)據(jù)優(yōu)勢顯著。(2)2022年12月,公司啟動"1+N"大模型技術(shù)攻關(guān),計劃于5月6日正式發(fā)布"星火"大模型,將率先在教育、醫(yī)療、辦公、車載等行業(yè)深度應(yīng)用,同時在AI學(xué)習(xí)機(jī)、訊飛聽見等產(chǎn)品率先落地。(3)認(rèn)知大模型將在人機(jī)交互(汽車交互、智能客服、智醫(yī)助理等)、內(nèi)容生成(AI學(xué)習(xí)機(jī)、訊飛聽見等)、個性化服務(wù)(因材施教、學(xué)習(xí)手冊等)三個層面為公司賦能,不斷強(qiáng)化產(chǎn)品和技術(shù)優(yōu)勢,在AI浪潮下,公司有望迎來新一輪發(fā)展機(jī)遇。

風(fēng)險提示:教育訂單不及預(yù)期;學(xué)習(xí)機(jī)銷量不及預(yù)期;業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。

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