“超導”過山車行情 一二級市場投資人士熱議

• 2023-08-06 15:44:22 來源：中國基金報

“室溫超導試驗火了后，我們連夜進行研究?！比A南一位公募基金經理表示。

(相關資料圖)

近日，常溫超導晶體的科研進展引發(fā)市場關注，目前相關討論還在持續(xù)。

雖然室溫超導材料尚未得到驗證，市場已聞風先漲。除了美股AMSC一度暴漲，A股也有相關概念股跟風。不過，短暫的激情退卻后，調整也隨之到來。

這輪暴漲背后的邏輯是什么？是否只是資本市場臆想的炒作？中國基金報記者走訪一二級資本市場專業(yè)人士發(fā)現，對于這一創(chuàng)新研究引發(fā)的市場反應，大家的聚焦點也不盡相同。

“超導”過山車行情背后

不管室溫超導距離真正實現還有多遠，關于“常溫超導”的科研進展還在持續(xù)發(fā)酵。

從二級市場表現來看，最近幾個交易日相關概念股也上演了大漲大跌的過山車行情。

以美國超導（AMSC）為例，該股8月1日最高漲幅一度超過150%，最后收漲60%。隨后8月2日和3日兩個交易日，累計跌幅超過45%，在8月4日再度上漲超過7個百分點，盤中最大漲幅一度超過16%。

對于這波超導概念股的過山車行情，格林創(chuàng)新成長混合基金基金經理王振林認為，室溫超導材料盡管尚未驗證，但其革命性和想象空間令投資者產生共鳴，同時，驗證過程中部分科研人員似是而非的模糊表態(tài)可能也一度讓投資者產生了期待。

在王振林看來，如果從室溫超導材料的驗證進度來看，首先韓國團隊制備材料表現出了一定的抗磁性，并沒有表現出超導性，而抗磁性與超導性沒有必然關系。其次近日一些科研機構復現結果同樣表明僅有抗磁性而無超導性。另外，美國國家實驗室發(fā)表的論文僅說明該技術路線可能有一定理論基礎支撐，但并不代表材料制備具有實際效果。

“物理是一門實驗科學，當前室溫超導材料尚處于研發(fā)階段，應更多關注其實驗效果?？偟膩碚f，室溫超導材料研發(fā)還任重道遠，即使研發(fā)成功，預計其產業(yè)化還需要一定時間，近期室溫超導的事件驅動行情也應進入尾聲。” 王振林表示。

中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊表示，室溫超導引起的巨大關注，從側面證明大家對該技術寄予的期待之高。人們期待室溫超導技術帶領人類開啟新一輪科技革命，推動社會生產力的巨大變革。但是現在室溫超導還沒有被證明，需要大家耐心等待實驗室結果。

在米磊看來，韓國團隊的研究結果還處于初步驗證的狀態(tài)，只是對抗磁性做了一些分析，對臨界電流、臨界磁場等特性還沒有進一步分析。而能否實現真正的零電阻還有賴接下來大量驗證的工作。

“第一步是實驗室的突破，在實驗室實現真正的超導，大家發(fā)現這個室溫超導的材料體系是可行的，沿著室溫超導這個材料題材實驗室就會有更多的突破，LK-99是第一個，也許后面會發(fā)現幾十上百種的常溫超導材料；然后第二步是找到可能實用化的材料；第三步是產品質量、穩(wěn)定性、成本達到要求?！泵桌诒硎?。

基金經理連夜研究

“室溫超導”刷屏后，微信上迅速冒出很多關于這一主題的討論群，也有基金經理開始連夜研究這一前沿技術。

華南一位公募基金經理就稱，“后續(xù)催化上看，短期應關注LK-99零電阻特性測試以及其他材料的進展情況，長期來看超導材料是我國高端新材料發(fā)展的重要方向，建議關注產業(yè)政策催化?！?/p>

一位常年從事一級市場投資的經理就表示，無論韓國研究團隊提出的這一方向最終能否走通，室溫超導都是值得重點關注的領域。

超導技術的發(fā)展將有助于推動從高速磁懸浮列車、磁共振成像、敏感磁場探測裝置，到量子計算裝置和無熱能損失輸電電纜等幾乎所有經濟、醫(yī)療、技術領域的發(fā)展。例如，核磁成像設備如果用室溫超導材料，就無需低溫制冷的液氦，使用價格會更低廉。

在該經理看來，因為投資階段和期限不同，一級市場與二級市場的投資邏輯存在很大差異。“對于一級市場投資而言，不存在所謂的概念炒作。即便室溫超導材料最終得到驗證，在產業(yè)生命周期的早期階段也存在諸多不確定性，因此，敢于跟風長持靜待花開的人并不會很多?！?/p>

多位投資人士稱，零電阻測試未通過，但韓國團隊研究體系得到認可，后續(xù)類似研究事件進展將催化室溫超導出現階段性的主題投資機會；零電阻測試未通過，韓國研究體系被認為行不通，室溫超導主題投資將告一段落。

跟風題材需謹慎

但也有很多人認為，這目前還只是一個沒有任何結果的“噱頭”。

比如，在華南某基金公司材料化工研究出身的基金經理看來，對于二級市場而言，這波“室溫超導”引發(fā)對波動行情，更多是一種題材炒作。

在其看來，除了AI，目前市場依然缺乏明確的主線，導致稍有風吹草動就被容易被渲染夸大。

“常溫超導如果真的能夠實現，確實會有很大影響，但目前的消息面都還只是一個沒有結果的科研討論話題引發(fā)資本市場迎風炒作。實際上，隨著上周三韓國研究團隊下架論文，意味著常溫超導的話題炒作已基本告一段落?！?

毋庸置疑，資本市場可能并不關心室溫超導距離真正實現還有多遠，至少這是一個非常好的炒作題材。

但上述基金經理認為，整體而言，這種話題炒作，對市場的健康發(fā)展并不具有正向作用，投資者要有自己的判斷，不應該被這種炒作之風帶偏。

王振林也認為，今年上半年整體經濟復蘇不及預期，市場風格偏向主題投資，客觀上可能令投資者更容易關注短期熱點。

投資者該如何看待這種題材類炒作行情？王振林認為，題材炒作依賴于事件或短期政策催化，資金驅動明顯，由于一般缺乏實際業(yè)績支撐，行情往往難以長期持續(xù)，呈現“從哪里來回哪里去”的特點。題材炒作難以把握，投資者常因參與題材炒作而受到損失，個人投資者應盡量理性投資，避免參與題材炒作。

新材料是重要發(fā)展方向

如果室溫超導材料得到驗證，會帶來怎樣的影響？

米磊稱，室溫超導實現的一小步，有可能是第四次科技革命的一大步。超導材料的“零電阻”特性可以實現超長距離無損耗輸電，將徹底改變現有的電力能源系統。而且一旦依靠超導實現可控核聚變，人類就徹底擺脫了對能源的依賴。同時“完全抗磁性”的特點也可直接應用于磁懸浮列車等交通系統，將改變人們出行的方式。此外，也將推動醫(yī)療、通信等領域加速發(fā)展，惠及大眾。

“材料是人類賴以生存和發(fā)展的物質基礎， 技術發(fā)展到一定階段也會倒逼材料體系進行創(chuàng)新，所以，新材料作為科技創(chuàng)新和產業(yè)升級的重要支撐，發(fā)展空間非常大。目前主要關注碳材料、超導材料、光電新材料、新型陶瓷、復合材料、高分子材料等細分方向?！泵桌诒硎?。

在王振林看來，室溫超導體零電阻的特性可應用于電機、電器、輸電等場合，減少電能損耗與發(fā)熱，將極大促進能源、運輸、計算機等領域的發(fā)展。新材料是未來發(fā)展的重要方向，近來年傳統大宗材料需求增速放緩，相較之下，新材料處于應用開拓或國產替代周期，未來有望迎來加速成長期。投資者可以關注電子化學品、新能源材料、醫(yī)藥中間體等子行業(yè)，這些細分行業(yè)還有較大的成長空間。

不過，在王振林也表示，從二級市場來看，目前新材料細分行業(yè)整體處于較高估值。與傳統材料公司不同，大部分公司處于成長期，市場給予了較高的成長溢價。處于成長早期的新材料公司值得配置，但進入成長中后期后，由于成長溢價下降和競爭加劇，可能容易陷入“成長陷阱”。

（文章來源：中國基金報）

關鍵詞: