順豐同城電話會(huì)議：精細(xì)化管理下利潤(rùn)扭虧為盈，盈利質(zhì)量提升

• 2023-08-31 10:24:51 來(lái)源：GPLP

8月28日，順豐同城（09699.HK）公布了中報(bào)。中報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收57.49億元，同比增長(zhǎng)28.8%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3031萬(wàn)元，扭虧為盈；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流同比轉(zhuǎn)正。

(相關(guān)資料圖)

順豐同城管理層對(duì)上半年業(yè)績(jī)及未來(lái)展望如下：

縱觀上半年，消費(fèi)溫和復(fù)蘇，順豐同城積極主動(dòng)把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，積極按照市場(chǎng)需求調(diào)整運(yùn)營(yíng)策略，并且實(shí)現(xiàn)了收入健康增長(zhǎng)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了盈利上的大幅改善，提前完成了扭虧為盈的業(yè)績(jī)預(yù)期。具體數(shù)據(jù)上來(lái)看，上半年公司收入同比增長(zhǎng)28.8%至57.49億元，持續(xù)擴(kuò)大了公司在即時(shí)配送行業(yè)領(lǐng)域的地位。

與此同時(shí)，順豐同城依托精細(xì)化管理和訂單基數(shù)的持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，公司盈利能力（收入和利潤(rùn)）連續(xù)6年穩(wěn)步提升，今年首次實(shí)現(xiàn)半年度整體盈利。

從毛利率來(lái)看，公司上半年毛利率持續(xù)得到改善，創(chuàng)出歷史新高，達(dá)6.7%，毛利潤(rùn)3.8億元。

凈利潤(rùn)和凈利率分別達(dá)到了3031萬(wàn)元和0.5%，同比轉(zhuǎn)正。值得注意的是上半年利潤(rùn)還包含1500萬(wàn)剝離業(yè)務(wù)的虧損，也就是說(shuō)公司即時(shí)物流業(yè)務(wù)上半年利潤(rùn)應(yīng)為4500萬(wàn)元。

公司上半年還實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，因?yàn)楣具\(yùn)營(yíng)效率提高，對(duì)應(yīng)收款和應(yīng)付款的管理進(jìn)行了加強(qiáng)。未來(lái)在財(cái)務(wù)規(guī)劃方面，順豐同城希望繼續(xù)保持盈利，同時(shí)要爭(zhēng)取收入或市占率達(dá)到最大化。

在“三費(fèi)”方面，即銷(xiāo)售費(fèi)用、研發(fā)和行政開(kāi)支方面，公司整體費(fèi)率從7.7%降到現(xiàn)在6.5%。公司繼續(xù)聚焦在科技或者大數(shù)據(jù)挖掘方面的研發(fā)，確保在管理效率上面能夠繼續(xù)得到提升。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，單位 : 億元 , CNY

今年上半年，順豐同城核心業(yè)務(wù)指標(biāo)保持較好增速，年度活躍商戶(hù)增長(zhǎng)27%，活躍C端消費(fèi)者增速50%；騎手增長(zhǎng)3%，目前約86萬(wàn)人。

同時(shí)，公司發(fā)布了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，順豐同城希望整體毛利潤(rùn)率在未來(lái)這幾年能夠繼續(xù)保持相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。

展望未來(lái)，順豐同城將繼續(xù)聚焦于高質(zhì)量的增長(zhǎng)和高效率的運(yùn)營(yíng)，繼續(xù)把握流量多極化的趨勢(shì)，成為接入平臺(tái)最廣泛和最深入的第三方即時(shí)配送服務(wù)商之一，同時(shí)也會(huì)不斷提升科技手段和能力，實(shí)現(xiàn)盈利的穩(wěn)步遞增。公司會(huì)繼續(xù)成為商家長(zhǎng)期的戰(zhàn)略伙伴，作為消費(fèi)者的城市生活助手，以及騎手最信賴(lài)的即配平臺(tái)。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，順豐管理層出席了隨后召開(kāi)的電話會(huì)議，對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問(wèn)。

以下為本次電話會(huì)問(wèn)答速記：

全年?duì)I收增速預(yù)計(jì)20%-30% 加強(qiáng)和平臺(tái)、客戶(hù)的合作

Q1：公司全年的營(yíng)收增速大概是什么樣水平？從即時(shí)配送業(yè)務(wù)的中長(zhǎng)期來(lái)看，有哪些新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)？

孫海金：公司全年?duì)I業(yè)收入的增速預(yù)計(jì)20%-30%。在整個(gè)增速的策略上，一是平臺(tái)之間會(huì)進(jìn)行更多的鏈接，跟流量平臺(tái)合作；二是我們會(huì)在集中在關(guān)鍵客戶(hù)或者品牌客戶(hù)，以及個(gè)人用戶(hù)上，通過(guò)提供更好的服務(wù)，提高粘性從而帶來(lái)增長(zhǎng)。三是從去年四季度開(kāi)始到今年上半年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)盈利為導(dǎo)向的內(nèi)部調(diào)控、精細(xì)化運(yùn)營(yíng)水平提升，給公司帶來(lái)更多的“彈藥”，這些在“彈藥”可以用到更多城市端和行業(yè)端，使得公司在城市、重點(diǎn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)上會(huì)有更進(jìn)取的策略和打法。四是我們可以做大量的跟快遞在同城之間的協(xié)同，探索更多的同城接駁的場(chǎng)景去滲透。

未來(lái)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)主要是平臺(tái)鏈接以及在更多城市布局和快遞的協(xié)同創(chuàng)新。所有流量平臺(tái)公司都是主動(dòng)去擁抱的，抖音的很多業(yè)務(wù)對(duì)公司具有戰(zhàn)略?xún)r(jià)值，不僅僅是戰(zhàn)略增長(zhǎng)點(diǎn)，而是在于抖音的很多渠道帶來(lái)的很多客戶(hù)是增量客戶(hù)，它不僅涉及到各種品類(lèi)，更有很多客戶(hù)是全新的合作。

同城和集團(tuán)合作是雙贏 有利于降低其成本

Q2：公司最后一公里業(yè)務(wù)保持非常好的趨勢(shì)，和順豐集團(tuán)聯(lián)合開(kāi)展一些戰(zhàn)略合作，共同拓展新的場(chǎng)景，管理層如何看待這塊業(yè)務(wù)的定位？

孫海金：我們跟順豐的合作，主要是三部分：第一部分，公司成為它末端的彈性，比如說(shuō)“雙十一”、中秋等不需要投入額外的運(yùn)力，都是由我們來(lái)解決。第二部分，互相的引流，尤其是我們的產(chǎn)品植入它以后，不論是對(duì)C端還是對(duì)它的大客戶(hù)都會(huì)做一個(gè)產(chǎn)品。第三部分，大家共拓城市末端的同城提速，用接駁網(wǎng)去做類(lèi)似同城提速的解決方案。

同城在順豐集團(tuán)的戰(zhàn)略定位是很清晰的，它就是一個(gè)分鐘級(jí)即時(shí)配送的網(wǎng)絡(luò)。在高峰期，順豐集團(tuán)要完成最后一公里的配送，可以用同城的運(yùn)力，不需要臨時(shí)找大量人手做最后一公里配送，這對(duì)降低順豐集團(tuán)的整體成本很有優(yōu)勢(shì)，所以我們?cè)诓粩嗉哟髮?duì)同城這方面的運(yùn)營(yíng)，這對(duì)同城有利對(duì)順豐集團(tuán)也非常有利。

如果用順豐同城的運(yùn)力來(lái)完成最后一公里的配送，可以省去很多中間的中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，肯定是對(duì)順豐集團(tuán)整體提速是有很大幫助的。

多項(xiàng)舉措服務(wù)商家賦能騎手新技術(shù)應(yīng)用廣泛

Q3：公司對(duì)于To B商家方面的賦能有哪些舉措？如何幫助提升人效，在滿足騎手收入需求的同時(shí)優(yōu)化騎手成本？在新技術(shù)的應(yīng)用方面，比如說(shuō)AI大模型或者語(yǔ)言科技有哪些舉措？

孫海金：關(guān)于商家賦能，我們主要是兩點(diǎn)：一是作為獨(dú)立第三方平臺(tái)，公司能更好地幫助商家更多接入各大流量平臺(tái)，擴(kuò)展不同的平臺(tái)、城市或區(qū)域，更好拓展流量。二是基于自身的物流屬性，公司及時(shí)為商家在物流配送上做更好的助手，幫助商家在整個(gè)物流配送范圍以及商家客戶(hù)滿意度，每一單從下單到配送閉環(huán)履約，能讓商家更好、更健康地管理，相當(dāng)于通過(guò)線上把商家整個(gè)企業(yè)服務(wù)能力構(gòu)建得更好。

關(guān)于人效方面，公司主要通過(guò)幾點(diǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)：一是得益于同城持續(xù)優(yōu)化的訂單結(jié)構(gòu)和持續(xù)增長(zhǎng)的訂單量，能讓整個(gè)訂單效率得到很好的提升，更多的優(yōu)化還是得益于整個(gè)訂單的結(jié)構(gòu)，二是基于不同的訂單類(lèi)型、訂單結(jié)構(gòu)以及最后一公里等不同的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了跨業(yè)務(wù)的訂單融合調(diào)度，去提升整個(gè)騎手的訂單配送效率和訂單的能力。三是在整個(gè)訂單人效提升上，公司關(guān)注兩方面：一是選取所有騎手平均的增長(zhǎng)點(diǎn)，二是些核心騎士群體的人效變化，總體來(lái)看核心騎手的人效遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他平均人效的增長(zhǎng)。

未來(lái)公司將通過(guò)更多算法的評(píng)估和更精細(xì)化的調(diào)度融合管理，來(lái)實(shí)現(xiàn)整個(gè)人效的提升。同時(shí)，公司會(huì)探索若干模式，包括在最后的工業(yè)園區(qū)內(nèi)、社區(qū)內(nèi)部的一些無(wú)人或者接駁等模式創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)人效的提升。

關(guān)于技術(shù)的應(yīng)用，主要包含三方面：一是公司持續(xù)在整個(gè)客戶(hù)的引進(jìn)、業(yè)務(wù)的預(yù)測(cè)，以及智能調(diào)度的各種預(yù)測(cè)和評(píng)估上都有廣泛的應(yīng)用，從而實(shí)現(xiàn)騎手的人員調(diào)度以及訂單的提升。二是AI新技術(shù)已有應(yīng)用，在通用生成式人工智能即AIGC方向做嘗試，如在小哥和客戶(hù)溝通及聯(lián)系的語(yǔ)音助手，以及內(nèi)部研發(fā)的效率工具。未來(lái)公司也會(huì)考慮在整個(gè)全流程運(yùn)營(yíng)管理，以及客服知識(shí)培訓(xùn)方面等去應(yīng)用。三是關(guān)于末端無(wú)人機(jī)和無(wú)人車(chē)上，公司在To C和To B的客戶(hù)上在不同的城市都有試點(diǎn)，也有一些機(jī)場(chǎng)或航線跟順豐集團(tuán)有一些合作；此外，在無(wú)人車(chē)方面，公司也會(huì)在開(kāi)放道路上進(jìn)行申請(qǐng)，和行業(yè)內(nèi)頭部的企業(yè)探索無(wú)人化的嘗試。

全流通有助于提升流動(dòng)性 對(duì)國(guó)際化布局持開(kāi)放態(tài)度

Q4：公司在今年2月和7月完成了兩次H股全流通，請(qǐng)問(wèn)一下全流通之后的計(jì)劃和預(yù)計(jì)進(jìn)入港股通的時(shí)間。同城未來(lái)的國(guó)際化戰(zhàn)略如何？

孫海金：今年2月7日、7月31日，公司完成了兩次H股全流通的工作。完成以后，公司H股的比例上升至82%，整個(gè)全流通的過(guò)程也是基于股東自主意志的一個(gè)選擇，公司配合股東的意愿，推動(dòng)了全流通。在全流通以后，同城流通股擴(kuò)大至7.6億股，流通市值也得到比較大的提升，這肯定對(duì)公司股票流動(dòng)性和未來(lái)交易的活躍度是有利的，當(dāng)然也會(huì)有助公司加速進(jìn)入港股通，也能進(jìn)一步得到更多內(nèi)地投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注和支持。關(guān)于后續(xù)進(jìn)入港股通具體的進(jìn)展，公司也會(huì)及時(shí)和投資人及市場(chǎng)透露。

關(guān)于國(guó)際化的布局，順豐同城始終持開(kāi)放的態(tài)度，也會(huì)積極進(jìn)行評(píng)估。當(dāng)然，在開(kāi)拓新市場(chǎng)的時(shí)候，公司肯定要考慮在穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、穩(wěn)健發(fā)展的前提下，充分評(píng)估新市場(chǎng)的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)詳細(xì)考慮每一個(gè)市場(chǎng)的新穎度以及對(duì)公司盈利的影響，然后決定是否進(jìn)入。

和美團(tuán)、餓了么既有競(jìng)爭(zhēng)也有合作 和抖音有互補(bǔ)性

Q5：管理層怎么判斷順豐同城在即時(shí)配送市場(chǎng)、美團(tuán)配送、餓了么、蜂鳥(niǎo)的競(jìng)爭(zhēng)格局，包括跟抖音的合作中，如果配送場(chǎng)景擴(kuò)大到更多的餐飲外賣(mài)，會(huì)否能進(jìn)一步降低每單的配送成本？

孫海金：整個(gè)即時(shí)配送市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局分為平臺(tái)自有配送和第三方，美團(tuán)跟蜂鳥(niǎo)是自有配送的代表性玩家，公司是代表第三方的玩家。其實(shí)跟美團(tuán)、餓了么，公司認(rèn)為在競(jìng)爭(zhēng)中也有很多的合作機(jī)會(huì)，這個(gè)合作機(jī)會(huì)就是它們做很多關(guān)鍵客戶(hù)的時(shí)候，公司也可以變成它們的供應(yīng)商，比如有較強(qiáng)的品牌意識(shí)或者較強(qiáng)的售后管理、閉環(huán)管理的客戶(hù)。從這個(gè)角度上來(lái)講，公司認(rèn)為既有競(jìng)爭(zhēng)也有合作，我們不會(huì)去挑戰(zhàn)它們的市場(chǎng)地位，更多變成它們的一個(gè)助手去合作。

抖音稍不一樣，它對(duì)第三方的需求更大一點(diǎn)，從能力上來(lái)講，公司施展的空間就更大，作為第三方，對(duì)于沒(méi)有履約閉環(huán)的這種流量平臺(tái)，互補(bǔ)性更大一些。抖音擴(kuò)散到更多的品類(lèi)，包括餐飲、外賣(mài)、鮮花、蛋糕等，我們都可以合作。公司認(rèn)為本身即時(shí)物流就跟城市交通出租車(chē)一樣，只要訂單密度足夠，就可以做更多的訂單。在履約單量大到一定的密度以后，我們能很好承接訂單，這一方面會(huì)增加騎手單位時(shí)間的收入，另一方面這種密度的提高也會(huì)帶來(lái)更多的利潤(rùn)。

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